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　　开始：证券之星

　　受光伏装备行业产能多余、价钱战等成分影响，天通股份（600330.SH）于2025年出现损失，并抓续至本年一季度。

　　证券之星认真到，公司光伏装备业务呈现量价皆跌态势，联系收入缩水升迁六成，累赘合座功绩。与此同期，公司电子材料制造业务的毛利率下滑，重叠钞票减值准备大幅增多，导致公司出现阶段性损失。

　　损失之际，公司的募投技俩也出现展期、产能霸术大幅缩水的情况。鉴于过往曾有募投技俩辩别并始终补流的前例，这次技俩能否告成扩充尚待不雅察。除此以外，监管警示函与实控东谈主眷属减抓诡计也相继而至。

　　01． 光伏装备业务累赘功绩

　　公开贵府显露，天通股份将软磁、蓝坚持以及铌酸锂晶体等电子材料行为中枢业务，将晶体和粉体智能缔造行为复古业务，居品平凡诈欺于汽车电子、数据中心及职业器、新动力、工业医疗、无线诈欺等范畴。

　　证券之星认真到，频年来，公司功绩发挥欠安。2023年及2024年，公司迷惑两年出现渔利双降的逆境。2025年，公司收入有所回暖，但盈利材干进一步下滑，出现损失。年报显露，天通股份买卖收入为32.01亿元，同比增长4.22%；归母净利润为-1.65亿元，同比由盈转亏。

　　2025年，大家高端制造行业呈现显贵的结构性分化态势，电子材料范畴受益于AI算力、光通讯、汽车电子等新兴赛谈需求爆发保抓高景气度，而光伏装备行业受产能多余、行业投资舒缓、商场价钱战等成分影响抓续处于低谷。

　　在这一配景下，天通股份两伟业务出现分化。说明期内，公司电子材料制造业务收入永诀为28.17亿元，同比增长24.67%。不外，AG真人国际厅中国官网受高毛利居品降价、上游原材料采购本钱飞腾双重影响，公司磁性材料制造毛利率有所下滑；同期压电居品售价抓续走低，也带动压电晶体材料毛利率回落。受上述成分影响，公司电子材料制造业务毛利率同比下滑1.21个百分点，降至19.47%。

　　受光伏行业阶段性供需失衡、行业价钱竞争强烈等成分影响，天通股份装备产业订单量、售价同步下滑，收入及毛利率均受到较大影响。2025年，公司专用装备制造与安设业求终了收入2.61亿元，同比下滑62.41%；毛利率为12.88%，同比下滑了6.25个百分点。

　　同期，重叠应收账款回款放缓、计提相应坏账准备与钞票减值增多，公司客岁出现阶段性损失。2025年，公司信用减值损成仇钞票减值损失金额共计2.56亿元，同比增长144%。

　　损失之际，天通股份现款流也出现下滑。说明期内，公司经营举止产生的现款流量净额为1.03亿元，同比下滑47.49%。2026年一季度，yabo中国公司不息损失态势。说明期内，公司营收为8.05亿元，同比增长12.7%；归母净利润为-0.44亿元，同比由盈转亏。

　　02． 募投技俩两度展期

　　证券之星认真到，在近期举办的投资者疏浚举止中，调研机构对天通股份铌酸锂晶体材料业务的发展及产能霸术暗示了较大的温文。

　　把柄募投技俩标霸术，公司诡计于2029年12月终了168万片的压电晶圆产能以及42万片压电异质晶圆，统统210万片。值得认确切是，这一总产能范围较原诡计已大幅缩水。

　　技巧回溯至2022年11月，天通股份通过定增告捷募资23.45亿元，扣除刊行费后募资净额为23.25亿元，永诀用于投向大尺寸射频压电晶圆技俩、新式高效晶体滋长及精密加工智能装备技俩及补流。

　　证券之星认真到，召募资金到账后，公司募投技俩标扩充并不告成。2024年8月，天通股份在不篡改募投技俩本色、投资用途、扩充主体的情况下，将上述两个募投技俩达到预定可使用景象的日历展期至2026年12月。

　　随后在2025年年底，天通股份对募投技俩“大尺寸射频压电晶圆技俩”进行调度。公司以“适应商场发展趋势，通过增多高端压电异质晶圆的居品参加、减少传统压电晶圆的产能占比”为由，将总产能范围由原诡计的年产420万片射频压电晶圆缩减至年产210万片。

　　同期，公司将该技俩标预定可使用景象的日历展期至2029年12月。末端2025年12月底，公司大尺寸射频压电晶圆技俩、新式高效晶体滋长及精密加工智能装备技俩标累计参加金额永诀为4.13亿元、2.33亿元，参加流程永诀为30.56%、43.67%，进展均未过半。

　　值得认确切是，这并非天通股份初度在募投技俩上出现周折。在上次定增中，公司所涉部分募投技俩在履历变更、展期后，最终宣告辩别，并将节余召募资金统统约9.8亿元用于始终补流。在这一配景下，公司2022年所涉两大募投技俩能否告成扩充，尚存较大不笃定性。

　　03． 实控东谈主眷属欲套现数亿元

　　除了功绩损失、募投技俩展期以外，天通股份实控东谈主眷属还欲减抓公司股份。

　　2026年4月30日，天通股份发布了实控东谈主之一致举止东谈主的减抓诡计公告，因自己资金需求，潘建忠、潘娟好意思、於志华拟通过聚首竞价和大批来往的神色，统统减抓公司股份不升迁1923.41万股（含），占公司总股本的1.56%。

　　需要指出的是，天通股份实控东谈主潘建清径直抓有公司5730.62万股股份，抓股比例为4.65%；其母於志华、胞弟潘建忠和胞妹潘娟好意思统统抓有公司4621.01万股，抓股比例共计3.75%，三东谈主均为潘建清的一致举止东谈主。若按照公告当日（4月30日）收盘价27.89元/股料到，上述三东谈主套现款额最高约5.36亿元。

　　证券之星认真到，就在4月初，包括实控东谈主在内的公司五名高管因信披违法收到了证监局下发的警示函。经查，2021年-2024年，徐州同鑫光电科技股份有限公司、徐州好意思兴光电科技有限公司（以下简称好意思兴光电）和嘉兴天盈科技发展有限公司应认定为天通股份关联方，但公司未予走漏。

　　此外，2022年-2024年，天通股份与好意思兴光电发生的来往金额达到董事会审议圭臬，公司未本质关联来往的审议智商和信息走漏义务。

　　浙江证监局决定对公司遴荐责令改正的监督处理步伐，对公司时任董事长潘建清、董事长郑晓彬、总司理潘正强、财务总监芦筠、董事会书记冯燕青给予监管警示。（本文首发证券之星，作家|李若菡）

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